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经济学家开始寄望 提高利率 抑制房产市场热潮

2021年6月27日

随着加拿大人越来越难以负担房地产市场,一些加拿大的经济学家开始寄希望于一种简单有效抑制房产市场热潮的方式——提高利率。

据GlobalNews报道,随着地产市场在疫苗接种率提高和通胀等影响下再次升温,几位经济学家认为,加拿大央行应该在2022年下半年提高基准利率。

问题是不断上升的借贷成本会如何影响房地产市场。在目前加拿大2.4万亿加元的GDP中,房地产市场所占的比重非常之大。

加拿大帝国商业银行(CIBC)副首席经济学家本杰明•塔尔(Benjamin Tal)表示:“这是加拿大经济面临的首要问题:对加息变得越来越敏感。”

他警告称,由于许多加拿大人背负着巨额抵押贷款的债务,即使利率小幅波动,也会对家庭资产负债产生重大影响。他说,利率只要提高1.5个百分点,一些房主的月供就可能增加一倍。

塔尔说,圈内人士普遍,更高的利率将为房价飙升的加拿大房市提供一个喘息机会。利率小幅上调,也足以让市场放缓,他说。

加拿大统计局(Statistics Canada)的最新数据显示,加拿大家庭通过抵押贷款和房屋净值信贷额度(HELOCs)所持有的债务累计达1.96万亿加元,4月抵押贷款的增长速度创下月度纪录。

到目前为止,极低的利率和较高的收入正在帮助加拿大人抵抗他们的债务。尽管抵押贷款债务飙升,但加拿大家庭总体债务负担占家庭可支配收入的比例低于大流行前的水平。

截至2021年前三个月,加拿大人每1加元可支配收入对应1.72加元信贷市场债务。相比之下,截至2019年底,1加元可支配收入对应1.81加元债务。

瑞尔森大学高级经济学家戴安娜·裴马拉(Diana Petramala)认为,随着借贷成本的上升,债务收入比可能也会上升。裴马拉指出,更高的利率可能不仅会迫使房主将更多收入用于支付抵押贷款,还会使他们更难还清抵押贷款债务,因为更大比例的还款将用于支付利息,而不是本金。

另外,塔尔说,一个潜在的风险是,不断上升的通货膨胀将迫使加拿大央行加快加息步伐。

加拿大4月份的消费价格同比上涨3.4%,高于央行2%的通胀目标。

最新的通胀数据似乎偏高,部分原因是与2020年春季相比,当时价格大幅下跌。与疫情相关的一些供应短缺和物流堵塞,也导致了木材等材料、家具等商品,以及用于许多消费电子产品以及汽车和卡车的微芯片等零部件的价格飙升。

塔尔说,虽然推高物价的许多因素都是暂时的,但目前还不清楚通胀压力会持续多久。

他表示:“如果通胀开始上升,而加拿大央行跟不上形势、处理速度不够快,那么利率必须上调的速度可能就会幅度很大。”“这可能会对房地产产生重大的负面影响。”

不过,由于许多房主都有固定利率的抵押贷款,利率上升对房地产行业的全面影响可能在数年内都不会显现出来。他们可能要到四到五年后才会感受到高利率的影响。

根据加拿大抵押专业人士(Mortgage Professionals Canada)的数据,截至2020年底,加拿大73%的未偿还抵押贷款实行固定利率。

但是,如果房价下降了,很多人又担心,加拿大经济能否在其他行业有所成就。

疫情期间,自去年夏天房价开始升温以来,在除了政府支出以外,几乎没有其他行业在增长之际,房地产行业一直是经济的关键推进器。

加拿大统计局(Statistics Canada)最近的数据显示,目前房地产市场投资占整个经济投资的比例超过了50%,这也是有记录以来的第一次。

很显然,只靠房地产市场支撑的经济并不是完全健康的。房地产市场繁荣的背后是看不见的金融风险可能加剧。